徐徐，美國(guó)南加州大學(xué)博士，曾任國(guó)防科工委派駐香港高科技投資基金首席代表、泰康人壽投資部總經(jīng)理�，F(xiàn)任泰康人壽投資委員會(huì)委員。

    “今年，不投資就是最好的投資！”去年4月，徐徐在接受記者采訪時(shí)發(fā)表的上述言論，如果你聽了進(jìn)去的話，那你無疑是明智的——當(dāng)他說這番話時(shí)，A股在3492點(diǎn)，而到去年底，股指已跌至最低1664.93點(diǎn)，最大跌幅52%。正因?yàn)檫@番話，徐徐被一些網(wǎng)友評(píng)為去年對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)最準(zhǔn)的人之一。

　　上周六，受招商銀行成都分行“第三屆理財(cái)教育公益行”活動(dòng)的邀請(qǐng)，徐徐再次來蓉，并接受專訪。時(shí)值股市剛剛攀上3000點(diǎn)的敏感關(guān)頭，這一次，他對(duì)市場(chǎng)又將做如何判斷？

　　八大經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)背離

　　任何時(shí)候談及對(duì)股市的看法，徐徐都強(qiáng)調(diào)“功夫在詩(shī)外”，“要想炒好股，不是研究股指，而是研究好宏觀經(jīng)濟(jì)，做股票要抓住好時(shí)機(jī)，這才是賺錢的根本�！�

　　那對(duì)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)，他如何看待呢？徐徐表示，4萬億元投資的效果有待觀察，但如果不能拉動(dòng)民間投資跟進(jìn)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路困難重重。另外，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定因素很多，反映到股市上就是漲跌因素都存在，后市難以預(yù)測(cè)。

　　徐徐認(rèn)為，當(dāng)前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有八大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背離，具體是：投資的高速增長(zhǎng)與進(jìn)出口加速下滑的背離；工業(yè)增加值上升與用電數(shù)字仍是負(fù)數(shù)的背離；工業(yè)增速上升與財(cái)政增速負(fù)數(shù)的背離；貨運(yùn)量正增長(zhǎng)與港口吞吐數(shù)據(jù)下降的背離；名義消費(fèi)增長(zhǎng)與實(shí)際消費(fèi)增長(zhǎng)的背離；股指增長(zhǎng)與上市公司利潤(rùn)下滑的背離；工業(yè)增加值增長(zhǎng)與工業(yè)利潤(rùn)下滑的背離；以及房地產(chǎn)銷售的增長(zhǎng)與實(shí)際房地產(chǎn)投資的增幅很低的背離等。

　　“目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)字出現(xiàn)了兩種極端，一個(gè)很好，一個(gè)很差，用很好的數(shù)字，比如像投資，會(huì)得出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的結(jié)論，甚至過熱的說法。但是用很差的數(shù)字，比如像發(fā)電，會(huì)得出經(jīng)濟(jì)變壞的結(jié)論�！毙煨炫袛啵瑪�(shù)字背離的背后，可能蘊(yùn)含著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的更大風(fēng)險(xiǎn)，“我不贊成對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)抱有樂觀的看法，更不認(rèn)為我們已輕松地度過危機(jī)。當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還有很多問題時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)又能繁榮多久？”

　　災(zāi)害頻發(fā) 更要關(guān)注保險(xiǎn)

　　今年做投資，節(jié)奏轉(zhuǎn)換得特別快：年初大家還在防通縮，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金為王；短短半年，投資市場(chǎng)來了180度轉(zhuǎn)彎，變成防通脹了�！敖衲昕偟耐顿Y思路是什么？”記者把這個(gè)棘手的問題拋給徐徐。

　　徐徐表示，面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，散戶投資者2009年最佳的投資策略還是在看守好本金的基礎(chǔ)上，進(jìn)行穩(wěn)健保守的投資，可考慮適當(dāng)配置一些保本類的銀行理財(cái)產(chǎn)品，或有穩(wěn)定年回報(bào)率及高額保障的分紅或萬能型壽險(xiǎn)產(chǎn)品等。他提醒投資者，要接受6124點(diǎn)的教訓(xùn)，“股市永遠(yuǎn)是二八定律，即80%的人虧錢，10%的人持平，10%的人賺錢�！�

　　針對(duì)今年災(zāi)害頻發(fā)的現(xiàn)狀，徐徐特別提到了保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)值�！斑@次法航飛機(jī)失事，保險(xiǎn)賠付高達(dá)10億美金；而我們5.12地震中，總的保險(xiǎn)賠付才10多億元人民幣，因?yàn)楫?dāng)?shù)赝侗Ｂ什蛔?.3%。”徐徐表示，當(dāng)自然災(zāi)害頻發(fā)的時(shí)候，我們首先要做的投資規(guī)劃應(yīng)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把保障性的東西做好，然后才是其他。

　　黃金保值但不增值

　　今年以來，內(nèi)地富人在外資銀行理財(cái)遭“血洗”的消息不斷曝光，由此也引發(fā)了業(yè)界對(duì)中國(guó)富人財(cái)務(wù)健康的關(guān)注。

　　“國(guó)際投行說中國(guó)富人是‘錢多，人傻’�！睂�(duì)此，徐徐顯得很憤怒，“現(xiàn)在的中國(guó)富人、中等收入階層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的概念并不強(qiáng)，這是非常危險(xiǎn)的。沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，哪怕是億萬富翁也可能瞬間被毀滅�！�

　　徐徐一再提醒，大眾投資者要謹(jǐn)記幾個(gè)基本命題：一是散戶+復(fù)雜投資=失��；二是股票市場(chǎng)的永久命題——二八定律；三是資產(chǎn)安全永遠(yuǎn)放在首位，在人生的不同階段，應(yīng)采用不同的投資重心——25～35歲，可以開展激進(jìn)型的投資；35歲以后，應(yīng)逐漸降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例；50歲以后，應(yīng)逐漸撤離股市。

　　針對(duì)股市外的其他理財(cái)方式，徐徐也有自己的見解。對(duì)于房產(chǎn)投資，他表示目前房?jī)r(jià)泡沫較大，“價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了居民的購(gòu)買力�！彼�認(rèn)為，如果是居民自住，什么時(shí)候買房都可以；但如果是用來投資，則要考慮租金問題——一套房子值不值得購(gòu)買，可看這套房子15年的租金所得，能否回收該房產(chǎn)75%的現(xiàn)金價(jià)值。而對(duì)于黃金，徐徐認(rèn)為黃金保值但不增值，長(zhǎng)期回報(bào)差，散戶投資者對(duì)趨勢(shì)也難以把握。(劉鋒)