中國僑網(wǎng)消息：據(jù)朝鮮日報(bào)中文網(wǎng)報(bào)道，近期，國際資金再度涌向新興市場。

　　去年9月的全球金融危機(jī)后，國際資金曾一度離開新興市場，轉(zhuǎn)而投向美元、美國債券和日元之類的安全資產(chǎn)�，F(xiàn)在卻再度流向了中國大陸、臺(tái)灣、韓國和俄羅斯等新興市場的股市。

　　據(jù)分析，國際資金回歸新興市場的兩個(gè)主因當(dāng)屬“美元走軟”和“原材料漲價(jià)”。其間，美國政府和美聯(lián)儲(chǔ)(FRB)為了擺脫金融危機(jī)和扶持經(jīng)濟(jì)，像飛機(jī)撒錢一樣亂放了1萬億美元的救市資金。受此影響，美元大幅貶值，使得美元遭到國際資金的冷落。取而代之，“高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”的新興市場成為國際資金的投資首選。尤其是，擁有大量原油等主要原材料的俄羅斯和巴西市場的股價(jià)爆漲等，已呈現(xiàn)過熱跡象。

　　但也有分析認(rèn)為，國際資金回歸新興市場只是世界各國增加流動(dòng)性資金引起的暫時(shí)現(xiàn)象。一旦發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未能成功，新興市場的股市會(huì)再度變冷。

　　最近國際投資基金連續(xù)13周向新興市場投資，資金流入超過流出。3月至5月，流向新興市場的基金凈流入為231.61億美元。再說，同一期間，國際基金市場的凈流入總額的88.4%流向了新興市場。新興市場基金的凈流入每月都在以1.5 倍的速度遞增。而去年9月美國雷曼兄弟公司破產(chǎn)后，新興市場基金在3個(gè)月內(nèi)的凈流出額(基金流出超過流入)達(dá)147.41億美元。兩相比較，恍若隔世。今年3月至5月，直接向韓國、臺(tái)灣、印度、巴西等9個(gè)新興市場股市投資的國際資金也創(chuàng)下了265億美元的凈流入紀(jì)錄。

　　此外，市場對新興市場債券的投資也變大了。國際資金從新興市場債券中抽身的時(shí)間始于爆發(fā)金融危機(jī)之前的去年6月。去年10月，資金月凈流出曾達(dá)74億美元。但今年5月的凈流入額為10億美元，這是去年5月(1.98億美元)全球資金逃離新興市場之前的5倍多。

　　新興市場的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可能性備受青睞

　　今年3月以后，國際資金開始流向新興市場的背景是世界金融危機(jī)局面趨于穩(wěn)定。現(xiàn)代證券研究員俞秀敏(音)說：“幸會(huì)，東歐金融危機(jī)并無太大沖擊，過得平安順利，全球金融危機(jī)局面得到平息的時(shí)間剛好是3月份。得力于此，發(fā)生金融危機(jī)后不斷蔓延的對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的恐懼傾向淡化了，國際資金也再次涌向新興市場�！�

　　美國經(jīng)濟(jì)低迷引發(fā)的美元疲軟和美國國債價(jià)格下跌，為國際資金涌向新興市場助一臂之力。在國際外匯市場上，1美元兌換歐元的匯率分別在3月(0.7963)和6月(0.6985)創(chuàng)下低高點(diǎn)，漲幅超過12%.同一期間，10年期美國國債的回報(bào)率上升了47%，這反應(yīng)出美國國債價(jià)格的下跌。美元、美國國債等安全資產(chǎn)的投資吸引力下降，取而代之，風(fēng)險(xiǎn)度較高的新興市場的基金、股票、債券等備受青睞。在此情況下，讓國際資金涌進(jìn)新興市場的決定性契機(jī)是，市場看好以中國為中心的新興市場的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能性。隨著原材料價(jià)格上升，國際資金涌向俄羅斯、巴西等富有資源的新興國家的現(xiàn)象也十分明顯。今年以來，上述3個(gè)國家的股指升了83%.

　　三星證券研究員蘇長浩(音)說：“因?yàn)樾屡d市場的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能大于發(fā)達(dá)國家，所以國際資金重新涌向新興市場的現(xiàn)象仍會(huì)持續(xù)下去。”

　　國際資金也有可能瞬間離開新興市場

　　韓國銀行經(jīng)濟(jì)專家金敏正(音)說：“也有分析認(rèn)為，最近資金流向新興市場的原因不過是發(fā)達(dá)國家的流動(dòng)性資金增加后，閑置資金向金融危機(jī)的打擊較小的地區(qū)轉(zhuǎn)移而已�！奔矗瑖�際資金流入引起的新興市場股價(jià)上漲，也會(huì)因國際資金流出而瞬間破滅。

　　也有人提出，新興市場之間有可能出現(xiàn)不均衡現(xiàn)象。如果國際資金側(cè)重于富有資源的新興市場國家的話，包括韓國等其他新興市場就有可能備受冷落。今年3月至4月，隨著外資大舉涌入，巴西、俄羅斯這原材料出口大國的股價(jià)上升，漲幅遠(yuǎn)超過韓國。這意味著，原本有可能投向韓國的資金被俄羅斯、巴西分流了。未來資產(chǎn)證券公司研究員李載勛(音)說：“如果對原材料的投機(jī)需求增加，國際資金就會(huì)只看中資源豐富的新興國家，從而韓國的投資吸引力相對減少�！�(琴元燮)